《本篇作于屈原自沉前不久，诗题取自篇首“惜往日之曾信兮”一句。屈原在诗中追忆了一生中受信用、遭谗言、被放逐的经历，也抒发了自己的政治理想。
惜往日原文
惜往日之曾信兮，受命诏以昭时。奉先功以照下兮，明法度之嫌疑。国富强而法立兮，属贞臣而日娭。秘密事之载心兮，虽过失犹弗治。心纯庬而不泄兮，遭谗人而嫉之。君含怒而待臣兮，不清澈其然否。蔽晦君之聪明兮，虚惑误又以欺。弗参验以考实兮，远迁臣而弗思。信谗谀之溷浊兮，盛气志而过之。何贞臣之无罪兮，被离谤而见尤！惭光景之诚信兮，身幽隐而备之。临沅湘之玄渊兮，遂自忍而沉流。卒没身而绝名兮，惜壅君之不昭。君无度而弗察兮，使芳草为薮幽。焉舒情而抽信兮，恬死亡而不聊。独鄣壅而蔽隐兮，使贞臣为无由。
惜往日注释
[1]曾信：曾经受到国君信任。
[2]命诏：即诏命、诏令，君王发布的号令。昭时：令时世清明。
[3]先功：祖先的功业。
[4]法度之嫌疑：法令中含糊不周的地方。
[5]贞臣：忠贞之臣，屈原自指。娭：同“嬉”，游戏玩乐，指怀王。
[6]秘密：或说为黾勉的一声之转，黾勉即努力之意。载心：放在心中。
[7]过失犹弗治：指小的过失尚能得到怀王的谅解，不予追究。
[8]纯庬（mánɡ）：纯洁敦厚。泄：泄漏。
[9]清澈：澄清。然否：是非。
[10]蔽晦：掩盖。
[11]虚：无中生有。惑：以假乱真。
[12]参：参较。验：验证。
[13]盛气志：大怒。过：责罚。
[14]被、离：皆遭遇之意。尤：怪罪。
[15]惭：悲忧。光景：日光与日影。诚信：真实。
[16]备：收藏。谓自己被收藏于幽隐之中。
[17]自忍：自己狠下心肠。沉流：沉于江流。
[18]卒：最终。没身：即殁身，丧身。
[19]壅（yōnɡ）君：被蒙蔽的国君。不昭：不明。
[20]无度：没有尺度。
[21]薮幽：幽薮的倒装，即深幽的大泽。
[22]焉：于是。抽信：陈述一片忠诚。
[23]恬：安。不聊：不苟，指不苟于偷生。
[24]鄣壅：即蔽隐，指重重障碍。
[25]由：路，无由指无路自达。
惜往日赏析
本段中，诗人对自己在楚廷的经历做了总结式的回顾：从受怀王信任而制作法令，到因奸人嫉妒而受怀王疏远，最后被襄王流放到沅湘一带。对于怀王遭人蒙蔽、不察真相，诗人一再表示痛惜。与其说这是屈原的局限，毋宁说是一种真情的流露：尽管怀王昏庸，却仍是楚国的灵魂人物；加上多年的君臣之谊，人非草木，焉能毫无顾忌地痛斥其非？
惜往日原文
闻百里之为虏兮，伊尹烹于庖厨。吕望屠于朝歌兮，宁戚歌而饭牛。不逢汤武与桓缪兮，世孰云而知之！吴信谗而弗味兮，子胥死而后忧。介子忠而立枯兮，文君寤而追求。封介山而为之禁兮，报大德之优游。思久故之亲身兮，因缟素而哭之。或忠信而死节兮，或谩而不疑。弗省察而按实兮，听谗人之虚辞。芳与泽其杂糅兮，孰申旦而别之？何芳草之早殀兮，微霜降而下戒。谅聪不明而蔽壅兮，使谗谀而日得。自前世之嫉贤兮，谓蕙若其不可佩。妒佳冶之芬芳兮，嫫母姣而自好。虽有西施之美容兮，谗妒人以自代。愿陈情以白行兮，得罪过之不意。情冤见之日明兮，如列宿之错置。乘骐骥而驰骋兮，无辔衔而自载。乘氾泭以下流兮，无舟楫而自备。背法度而心治兮，辟与此其无异。宁溘死而流亡兮，恐祸殃之有再。不毕辞而赴渊兮，惜壅君之不识。
惜往日注释
[1]百里：百里奚，春秋时虞国大夫。晋灭虞时被俘，晋献公嫁女至秦，以百里奚为陪嫁奴隶，百里奚后逃至楚。秦穆公闻其贤，用五张羊皮赎回，授以国政，号曰五羖大夫。后助穆公成就霸业。
[2]伊尹：见《离骚》。
[3]吕望、宁戚：皆见《离骚》。
[4]汤：商汤。武：周武王。桓：齐桓公。缪：同“穆”，秦穆公。
[5]吴：指吴王夫差。信谗：听信宰嚭的谗言。弗味：不能玩味辨识。
[6]子胥：伍子胥，吴国大将。夫差打败越王勾践后，两度伐齐。而子胥认为越为吴心腹之患，应先灭越而后伐齐。夫差不听，听信宰嚭谗言，逼子胥自杀。其后，吴灭于越。
[7]介子：介子推。晋文公臣。晋文公流亡十九年，介子推随行，曾割股给文公充饥。文公回国即位，各人争功求赏。介子推独奉老母逃隐至绵山。其后文公想起介子推的功劳，派人寻访不获，令人烧山，希望诱他出来。介子推坚决不出山，抱树烧死。
[8]文君：晋文公。寤：觉悟。
[9]为之禁：圈为禁地，禁止樵采。
[10]优游：形容德行之宽广。
[11]久故：故旧。亲身：近身。
[12]缟素：白色的丧服。
[13]谩（dàn mán）：欺诈。通“诞”。
[14]按实：核实。
[15]殀：同“夭”，死亡。
[16]戒：警告。
[17]谅：诚然。聪不明：即不聪明。
[18]佳冶：美丽。
[19]嫫（mó）：黄帝妃，以丑陋著称。姣而自好：自以为美而作态。
[20]白行：表白行为。
[21]见：同“现”。
[22]宿（xiù）：星宿。错置：陈列。
[23]氾：同“泛”，浮起。泭（fú）：同“桴”，木筏。
[24]辟：同“譬”。
[25]不毕辞：没有把话说完。
惜往日赏析
本段历举前世贤君能臣际合的故事，又以伍子胥和介子推之死反衬不用贤才的追悔莫及。诗人进而申论，贤才的进用端赖君主的明察秋毫，如果君主昏庸，昧于群奸，贤才自然景况堪虞。最后诗人表明，君主的闭塞偏听，是自己决定以死明志的主因之一。